歐盟委員會(huì)和歐洲央行上周末結(jié)束了對(duì)西班牙銀行業(yè)救助計(jì)劃的首次評(píng)估后發(fā)表聲明宣布，西班牙資產(chǎn)管理公司(SAMC)將于12月1日啟動(dòng)“壞賬銀行”。這為歐盟如期撥付1000億歐元救助西班牙銀行業(yè)項(xiàng)目的首筆援款鋪平了道路，標(biāo)志著西班牙銀行系統(tǒng)朝著徹底修復(fù)和改革向前邁進(jìn)了一步，有助于重塑投資者信心。不過(guò)，“壞賬銀行”仍面臨資金來(lái)源等困難的威脅，且在歐洲穩(wěn)定機(jī)制(ESM)獲準(zhǔn)直接為成員國(guó)銀行注資前，西班牙政府負(fù)債將因重組銀行業(yè)而雪上加霜。

　　啟動(dòng)“壞賬銀行”最直接的目的，在于剝離西班牙銀行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表上的不良資產(chǎn)并盤(pán)活資本，讓銀行業(yè)重新恢復(fù)信貸活力，減少西班牙銀行與歐元區(qū)核心國(guó)銀行間的利差，并增加該國(guó)銀行對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資支持。此舉是西班牙政府解決銀行業(yè)危機(jī)的重要改革措施之一，也是西班牙和歐盟達(dá)成1000億歐元銀行業(yè)救助協(xié)議的條件之一。

　　“壞賬銀行”啟動(dòng)后，歐盟當(dāng)局即將對(duì)西班牙銀行業(yè)付諸的救助行動(dòng)，將對(duì)降低西班牙主權(quán)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)起到積極作用。西班牙財(cái)政部秘書(shū)長(zhǎng)、國(guó)庫(kù)主管梅薩表示，“壞賬銀行”即將啟動(dòng)的消息已在市場(chǎng)引起積極反響，西班牙國(guó)債在二級(jí)市場(chǎng)的流動(dòng)性有“跳躍性”提升，與核心國(guó)債券利差減小，國(guó)際投資者的參與心態(tài)開(kāi)始出現(xiàn)穩(wěn)定跡象，尤其是英國(guó)和歐洲大陸的基金經(jīng)理對(duì)西班牙國(guó)債的態(tài)度，已由先前的規(guī)避、拋售，回到了“中立”狀態(tài)。

　　近十年來(lái)，西班牙房地產(chǎn)泡沫積累的銀行壞賬，嚴(yán)重拖累了西班牙銀行業(yè)信用，大幅推高了其融資成本，西班牙政府為此已承擔(dān)了巨大的經(jīng)濟(jì)成本和政治代價(jià)。據(jù)西班牙央行數(shù)據(jù)，金融危機(jī)爆發(fā)直至歐債危機(jī)蔓延的5年來(lái)，西班牙金融業(yè)漏洞帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)損失接近2千億歐元，政府為支持銀行體系正常運(yùn)轉(zhuǎn)及重組計(jì)劃支付的資金，已相當(dāng)于該國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的18%。無(wú)論最終西班牙政府是否因主權(quán)債務(wù)向歐盟申請(qǐng)全面主權(quán)救助，都必須首先清理本國(guó)銀行系統(tǒng)的壞賬。

　　不過(guò)，西班牙“壞賬銀行”的實(shí)際運(yùn)轉(zhuǎn)還將面臨資金緊張等困難。根據(jù)西班牙政府與歐盟達(dá)成的協(xié)議，“壞賬銀行”將至多吸收900億歐元不良貸款，但目前西班牙金融機(jī)構(gòu)在房地產(chǎn)業(yè)的壞賬資產(chǎn)總價(jià)值高達(dá)1800億歐元，如此大規(guī)模的不良資產(chǎn)，將使“壞賬銀行”的運(yùn)作面臨難以解決的實(shí)際困難。“壞賬銀行”并非實(shí)質(zhì)意義上的銀行，不接受客戶存款，沒(méi)有能力為不良資產(chǎn)買(mǎi)家提供直接信貸支持。目前，西班牙正在為這個(gè)即將運(yùn)行的資產(chǎn)管理工具尋找可能的國(guó)內(nèi)外資本。

　　按照“壞賬銀行”運(yùn)營(yíng)計(jì)劃，其資金主要來(lái)自私營(yíng)部門(mén)投資，不足部分將由西班牙政府批準(zhǔn)的銀行業(yè)重建基金(FORB)補(bǔ)充；此外，“壞賬銀行”開(kāi)始運(yùn)轉(zhuǎn)后，將會(huì)把西班牙房產(chǎn)泡沫破裂后造成的閑置土地和待售房屋重新投入市場(chǎng)，從而收回一部分資金。西班牙政府希望把“壞賬銀行”的國(guó)有控股比例控制在50%以下，避免因此增加公共債務(wù)規(guī)模；而私營(yíng)部門(mén)投資者將持有“壞賬銀行”55%以上的股權(quán)。由于外國(guó)投資者的回避態(tài)度，預(yù)計(jì)西班牙國(guó)內(nèi)最大的三家上市銀行即桑坦德銀行、畢爾巴鄂比斯開(kāi)銀行及西班牙儲(chǔ)蓄銀行，將是“壞賬銀行”的最大股東。

　　縱觀歐盟救助西班牙銀行業(yè)計(jì)劃，由于須待以歐央行為核心的歐元區(qū)單一銀行業(yè)監(jiān)管體系正式運(yùn)作后，ESM方可直接為成員國(guó)銀行注資重組。現(xiàn)階段，歐盟援助西班牙銀行業(yè)的款項(xiàng)仍將成為該國(guó)政府資產(chǎn)負(fù)債表的沉重負(fù)擔(dān)。因此，西班牙銀行業(yè)救助項(xiàng)目的啟動(dòng)在即，也使歐元區(qū)建立銀行業(yè)聯(lián)盟的任務(wù)更加緊迫。