上周國內(nèi)大宗商品市場精彩紛呈。受國內(nèi)外宏觀政策頻頻刺激帶動，前期一直示弱的鋼材焦炭絕地反擊，上周五居然強勢漲停。特別是螺紋鋼期貨連續(xù)兩日上演反彈好戲，周五成交量達到590萬手。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，在寬松政策預期不斷增強的帶動下，眾多海內(nèi)外機構紛紛看好近期一系列風險事件對大宗商品的提振效果。不過，上周末貴金屬紛紛沖高回落，其上漲空間或相當有限。

　　焦炭螺紋強勁漲停

　　上周四和周五，發(fā)改委官網(wǎng)公告了萬億元投資項目批復。同時，歐洲央行公布的新購債計劃稱，將在二級市場沒有定量限制地購買歐元區(qū)政府債券。而美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)也表現(xiàn)強勁。這些國內(nèi)外宏觀政策利好刺激多品種強勢反彈。

　　上周四，螺紋、焦炭雄起告別陰沉跌市，連續(xù)兩日反彈，并于周五齊封漲停板。其中螺紋主力1301合約以3269點開盤，午后觸及漲停價3406點，多空激烈爭奪后最終收于漲停，成交量達到歷史峰值590.5萬手；焦炭主力1301合約早盤隨螺紋大幅放量上行，午后震蕩上漲至1358點直接收于漲停板，成交量達到50.1萬手。

　　同時，周五滬深兩市也氣勢如虹，期指IF1209日漲幅達到5.22%，為幾年難得一見，同時帶動商品期貨上漲，許多放空期指的投資者猝不及防，僅當日即回吐了近幾個月來的全部盈利。

　　值得注意的是，發(fā)改委放開軌道項目等極大的提振市場，帶來鋼鐵市場罕有的暖流。此前螺紋鋼空頭氣盛，自8月16日以來，螺紋鋼價格從3700元/噸連續(xù)跌去500元，直至3206元/噸。而據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，鋼廠減產(chǎn)效果已經(jīng)顯現(xiàn)，全國粗鋼日均產(chǎn)量8月下旬為187.15萬噸，降幅為三個月內(nèi)低位。

　　貴金屬或告別低風險

　　業(yè)內(nèi)人士表示，近期大摩和瑞銀等海外機構針對目前一系列的風險事件發(fā)布的報告認為，在寬松政策預期增強的前提下，看好這些政策對大宗商品價格的正面影響。

　　貴金屬首當其沖。因美國QE3和歐洲貨幣寬松政策預期刺激，上周貴金屬繼續(xù)大幅攀升，價格已經(jīng)摸至近6個月的高點。不過，上周五歐洲央行并未降息，以及美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)超預期，金銀價格分別在1700美元和33美元處沖高回落。

　　銀河證券有色金屬研究小組認為，QE3即使推出，也應該只是短期刺激因素，而非大級別行情催化劑。上周四過后，持有的黃金資產(chǎn)應該從低風險狀態(tài)調(diào)整至中高等風險狀態(tài)。然而，市場下跌風險也有限，主要原因是隨后將面對歐債難以緩解以及美國總統(tǒng)大選后國際地緣政治可能趨于的判斷。

　　值得注意的是，本周仍有多項重要事件需要投資者關注。包括周四美聯(lián)儲將在為期兩天的政策會議結(jié)束后公布聲明，9月12日德國憲法法院將裁決歐元區(qū)永久救助基金是否符合德國法律，該裁決為救助基金得以落實的重要先決條件。