意大利真正令人憂慮之處，在于其負債高達1.64萬億歐元，為西班牙負債兩倍，導致外資近幾個月參與10年期意債標售的興趣不大，未來或令有關債息升至8厘。

　　惠譽11日宣布將西班牙最大兩家銀行的長期信用評級從A級下調兩檔至BBB＋級，而此前的1000億歐元援助西班牙銀行的計劃已經(jīng)將意大利推到了歐債危機的風口浪尖。因投資者擔心意大利將成為下一個犧牲品，意大利國債與股票市場周一大幅下跌：意大利10年期國債收益率上升了27個基點，至6.04%，創(chuàng)自去年12月8日以來單日最大漲幅。意大利最大銀行裕信銀行暴跌8.8%，創(chuàng)5個月來最大單日跌幅。

　　意大利銀行業(yè)的壞賬額高達1800億歐元。因投資者對西班牙銀行業(yè)以及公共財務狀況深感擔憂，西班牙貸款成本在上月上升至歐元區(qū)最高水平附近，同期也推高了意大利利率。

　　巨額債務推高信用風險

　　意大利今年有望將預算赤字控制在歐盟要求的3%的上限之下，如果不計入債務利息，其當前預算已經(jīng)實現(xiàn)盈余，這意味著意大利債務占GDP比重將在120%處見頂。意大利失業(yè)率還不到西班牙的24%水平的一半，意大利的房地產(chǎn)并沒有多少泡沫，按照歐洲南部國家的標準看，意大利的銀行更為健康。意大利去年預算赤字占GDP比重是3.9%，也不到西班牙的一半。

　　但意大利總債務額是西班牙的兩倍以上，這一點讓投資者感到不安，而作為歐元區(qū)第三大經(jīng)濟體，經(jīng)合組織預計意大利經(jīng)濟今年萎縮1.7%，萎縮幅度要高于西班牙的1.6%。

　　意大利的巨額債務一直讓人認為其信用風險要高于西班牙。債券部門負責人Maria Cannata上周表示，近1個月幾乎沒有海外投資者購買意大利國債，意大利國債收益率可能將上升至8%。