風雨過后是彩虹。一年半時間過去了，國務院整頓清理各類交易場所的“風暴”已近尾聲。幾家歡喜幾家愁，一些交易場所在風暴中湮沒，一些則通過驗收的交易場所尋求場內主流交易所“收編”。

　　知情人士向中國證券報記者表示，上海期貨交易所、大連商品交易所、鄭州商品交易所等三家場內商品期貨交易所，均在對接場外交易場所。確切消息是，上期所已與中國(舟山)大宗商品交易中心進行對接，探討交流在寧波合作發(fā)展期現(xiàn)貨結合的商品衍生品市場等相關事宜。

　　據(jù)了解，目前期貨公司也在積極對接場外市場，少數(shù)期貨公司甚至希望參股一些地方商品交易場所，以求在其現(xiàn)貨子公司業(yè)務上有所突破。專家表示，經過清理整頓，大宗商品中遠期交易市場有序回歸現(xiàn)貨市場，而期貨市場應重視與現(xiàn)貨市場發(fā)展的有機結合，真正促進期現(xiàn)結合，為期貨市場發(fā)展奠定更加堅實的基礎。

　　OTC非“洪水猛獸”

　　OTC，是英文Over The Counter的縮寫，在資本市場中，引申為場外交易市場，又稱柜臺交易市場，非標準合約，靈活程度高。近年來，一些地方為推進商品市場發(fā)展，陸續(xù)批準設立了一些從事大宗商品中遠期交易的交易場所。由于缺乏規(guī)范管理，在交易場所設立和交易活動中違法違規(guī)問題日益突出，風險不斷暴露，引起了社會廣泛關注。

　　2011年11月，中國政府網(wǎng)發(fā)布《國務院關于清理整頓各類交易場所切實防范金融風險的決定》(國發(fā)〔2011〕38號)，拉開了整頓風暴序幕，后于2012年7月再次發(fā)布《國務院辦公廳關于清理整頓各類交易場所的實施意見》(國辦發(fā)〔2012〕37號)，明確了清理整頓交易所的政策界限和措施。

　　日前，中國證監(jiān)會發(fā)布消息稱，經清理整頓各類交易場所部際聯(lián)席會議(以下簡稱聯(lián)席會議)相關成員單位研究，湖南省、海南省清理整頓工作通過聯(lián)席會議檢查驗收，至此，通過聯(lián)席會議驗收的省區(qū)市達28個，尚未驗收的8省區(qū)市絕大部分已完成本地區(qū)清理整頓工作，并向聯(lián)席會議報送了檢查驗收材料。

　　2008年以來，國務院發(fā)展研究中心市場經濟研究所任興洲于2008年和2012年下半年，對全國大宗商品中遠期交易場所進行了兩次大調研，走訪了全國很多省份，對大宗商品中遠期進行系統(tǒng)調研。

　　“為什么大宗商品中遠期交易如雨后春筍般涌出且屢禁不止？”任興洲反問道，“我開始還認為是資金多，要尋找出路，但經過系統(tǒng)調查發(fā)現(xiàn)，中遠期交易給還沒有上市品種以平臺，發(fā)揮了一些帶有期貨性質的、能夠套保鎖定成本的功能，存在一定市場需求。”

　　“實際上，中國現(xiàn)貨企業(yè)利用OTC市場進行風險管理的需求非常之大。”中糧期貨有限公司董事總經理于子華說，“交易所期貨的交易合約不能完全滿足企業(yè)個性化、差異化的避險需求，在中國沒有OTC市場的情況下，國內企業(yè)通過國外OTC市場進行對沖保值非常活躍。”

　　以新加坡交易所鐵礦石掉期合約為例，新加坡交易所2009年推出鐵礦石掉期合約后，目前每月大概有1000多萬噸交易量，有40%左右客戶來自中國，而且大部分是民營企業(yè)。很顯然，受市場的驅動，民營企業(yè)在OTC風險管理工具使用上，已經走在了國營企業(yè)的前頭。