近日，銀監(jiān)會(huì)下發(fā)《關(guān)于規(guī)范商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)投資運(yùn)作有關(guān)問題的通知》(“8號(hào)文”)，以規(guī)范理財(cái)業(yè)務(wù)投資運(yùn)作，防范化解商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。文件出臺(tái)后，威力持續(xù)發(fā)酵。

　　據(jù)業(yè)內(nèi)信托人士解讀，對(duì)信托公司而言，由于8號(hào)文要求商業(yè)銀行進(jìn)行合作機(jī)構(gòu)名單制管理，從業(yè)務(wù)熟悉程度和監(jiān)管便利性來說，信托公司要優(yōu)于券商、基金等機(jī)構(gòu)，因此有望在之后的通道業(yè)務(wù)中獲利。而部分“靈活的”信托公司更是轉(zhuǎn)變思路，推出繞道監(jiān)管的信托產(chǎn)品。

　　如8號(hào)文規(guī)定，此次要進(jìn)行規(guī)范管理的“非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)”，將“帶回購條款的股權(quán)性融資”納入范圍。據(jù)悉，目前已有信托公司設(shè)計(jì)出“強(qiáng)制分紅”信托產(chǎn)品，以“債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)”的方式，繞開新的監(jiān)管規(guī)定。“強(qiáng)制分紅”使債權(quán)關(guān)系在表面上變成了股權(quán)關(guān)系，也就不再歸屬于旨在規(guī)范“非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)”的“8號(hào)文”監(jiān)管之列。

　　2010年銀行和信托的合作是最多的，2012年就已經(jīng)明顯減少了。為了加強(qiáng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的控制，銀行現(xiàn)在更愿意做一些銀信合作的理財(cái)產(chǎn)品，而代銷則被認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)要明顯高一些。對(duì)此，部分信托公司已經(jīng)開始著手戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)調(diào)整，欲通過參股銀行、設(shè)立基金公司、與其他金融機(jī)構(gòu)合作等方式來規(guī)避負(fù)面影響。

　　從傳統(tǒng)的信托公司的產(chǎn)品銷售看，信托公司在手續(xù)費(fèi)率方面并不占據(jù)優(yōu)勢(shì)，因此如何降低渠道成本成為各家公司考慮的問題。