一個(gè)共識(shí)是，在經(jīng)濟(jì)增速放緩，下行壓力較大時(shí)，產(chǎn)能過剩以及由此引發(fā)的潛在金融隱患，將成為困擾中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的最大風(fēng)險(xiǎn)。業(yè)內(nèi)對(duì)此早有警覺。在3月底的年度業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，中國(guó)銀行行長(zhǎng)李禮輝就曾表示，如果說2012年資產(chǎn)質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)主要發(fā)生在個(gè)別區(qū)域，今年主要關(guān)注的問題則是在少數(shù)的一些行業(yè)，特別是那些產(chǎn)能過剩的行業(yè)。
這一擔(dān)憂并非空穴來風(fēng)，去年至今的一些案例已經(jīng)充分說明，產(chǎn)能過剩行業(yè)潛藏的金融風(fēng)險(xiǎn)亟待化解。
最新引起國(guó)際國(guó)內(nèi)輿論轟動(dòng)的案例，當(dāng)屬光伏龍頭企業(yè)無錫尚德的破產(chǎn)重整。被視為新興產(chǎn)業(yè)的光伏行業(yè)，曾備受各地方政府與企業(yè)追捧，但快速擴(kuò)張的產(chǎn)能，加之國(guó)際金融危機(jī)沖擊，造成這一行業(yè)產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，光伏產(chǎn)業(yè)陷入低谷。今年3月中旬，因債務(wù)償付出現(xiàn)危機(jī)的無錫尚德正式進(jìn)入破產(chǎn)重整程序，宣告了行業(yè)寒冬的來臨。作為全球四大光伏企業(yè)之一，無錫尚德獲得了大量銀行的貸款，截至2月底，包括工行、農(nóng)行、中行等在內(nèi)的9家債權(quán)銀行對(duì)無錫尚德的本外幣授信余額折合人民幣達(dá)到71億元。與其類似的案例，則是去年另一光伏巨頭———身背數(shù)百億銀行債務(wù)的江西賽維，同樣將眾多金融機(jī)構(gòu)拖入泥沼。
如果說以光伏為代表的新興產(chǎn)業(yè)相繼爆出產(chǎn)能過剩風(fēng)險(xiǎn)，還讓一些人略感驚詫的話，那么鋼鐵、紡織、船舶等一些傳統(tǒng)行業(yè)的產(chǎn)能過剩，以及暗藏的金融風(fēng)險(xiǎn)，則更為人們所了解。
以鋼鐵行業(yè)為例，2012年末鋼鐵行業(yè)44家上市公司平均資產(chǎn)負(fù)債率為60%，今年一季度末，鋼鐵行業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率呈現(xiàn)出繼續(xù)上揚(yáng)態(tài)勢(shì)，整體資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)70%，并且呈繼續(xù)上升態(tài)勢(shì)。這不僅讓人想起，此前長(zhǎng)三角地區(qū)持續(xù)發(fā)酵的鋼貿(mào)風(fēng)險(xiǎn)貸款，涉及金額超過千億元。銀監(jiān)會(huì)某高層不久前曾坦言，年初以來，全國(guó)多地出現(xiàn)鋼貿(mào)企業(yè)信貸違約風(fēng)險(xiǎn)，部分經(jīng)營(yíng)不規(guī)范的商戶從“抱團(tuán)還款”變?yōu)椤氨F(tuán)欠款”，加大了風(fēng)險(xiǎn)處置難度。
產(chǎn)能過剩行業(yè)的金融風(fēng)險(xiǎn)，反映在數(shù)字上，就是中國(guó)銀行業(yè)不良貸款余額的持續(xù)上升。從2011年第四季度開始至今的六個(gè)季度里，商業(yè)銀行不良貸款余額逐季度上升，已經(jīng)從2011年9月末的4078億元，連續(xù)上升至去年末的4929億元，今年一季度，這一不良貸款金額的數(shù)字繼續(xù)上升。銀監(jiān)會(huì)年報(bào)顯示，從行業(yè)看，2012年銀行不良貸款余額最多的是制造業(yè)，達(dá)到1770.7億元，不良率為1.6%。有統(tǒng)計(jì)分析認(rèn)為，銀行體系逾萬億的不良資產(chǎn)主要集中在產(chǎn)能過剩行業(yè)。
顯然，產(chǎn)能過剩行業(yè)所隱含的銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)亟待規(guī)避與化解。銀監(jiān)會(huì)年初曾強(qiáng)調(diào)，要高度關(guān)注產(chǎn)能過剩行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，并將其與平臺(tái)貸款風(fēng)險(xiǎn)、房地產(chǎn)貸款風(fēng)險(xiǎn)、企業(yè)集群風(fēng)險(xiǎn)并列為要高度重視的四大信用違約風(fēng)險(xiǎn)。
冰凍三尺，非一日之寒。產(chǎn)能過剩行業(yè)累積的潛在金融風(fēng)險(xiǎn)，背后有多方面原因。一是產(chǎn)能出現(xiàn)過剩的行業(yè)，都曾是過去一段時(shí)期各地方政府熱衷投資上馬的項(xiàng)目，比如鋼鐵水泥、比如光伏風(fēng)電，背后都能看到政府“有形之手”的推動(dòng)，被視為拉動(dòng)地方經(jīng)濟(jì)的重點(diǎn)項(xiàng)目。二是地方政府推動(dòng)的大項(xiàng)目，在銀行“壘大戶”的業(yè)務(wù)擴(kuò)張模式中，備受青睞，各銀行競(jìng)相追逐，向這些已經(jīng)產(chǎn)能過剩的企業(yè)追放信貸，風(fēng)險(xiǎn)也因此埋下。三是隨著經(jīng)濟(jì)增速放緩，產(chǎn)能過剩行業(yè)的企業(yè)最容易受到?jīng)_擊，陷入經(jīng)營(yíng)低迷困境，高速擴(kuò)張期背負(fù)的債務(wù)，此時(shí)成為沉重的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。特別是當(dāng)產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整，壓縮部分產(chǎn)能時(shí)，其中暗藏的隱患就會(huì)逐漸“浮出水面”。
因此，要防范和化解產(chǎn)能過剩行業(yè)引發(fā)的金融風(fēng)險(xiǎn)，需要從經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整以及銀行業(yè)經(jīng)營(yíng)模式轉(zhuǎn)型等多方面著手。
宏觀角度的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，已經(jīng)成為當(dāng)前轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的主攻方向，對(duì)此各方期待良多，無需多言。從銀行業(yè)角度看，一方面要及時(shí)采取主動(dòng)退出戰(zhàn)略，確保信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整領(lǐng)先于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，優(yōu)化金融資源配置。對(duì)產(chǎn)能過剩行業(yè)的發(fā)展，要堅(jiān)持有保有壓，充分發(fā)揮信貸杠桿的引導(dǎo)作用，實(shí)現(xiàn)各行業(yè)更有質(zhì)量和效益發(fā)展，以此確保風(fēng)險(xiǎn)可控。另一方面，銀行業(yè)經(jīng)營(yíng)模式的轉(zhuǎn)型發(fā)展迫在眉睫，曾經(jīng)賴以生存的老路已經(jīng)逐漸行不通，新的業(yè)務(wù)模式亟待構(gòu)建，多元的盈利結(jié)構(gòu)需要盡快調(diào)整。唯有此，才能從根本上化解產(chǎn)能過剩行業(yè)帶來的金融風(fēng)險(xiǎn)。趙洋
