隨著銀行業(yè)的“現(xiàn)金保護(hù)墊”逐漸變薄，中國經(jīng)濟(jì)應(yīng)對系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的能力被削弱———昨日，國際評級機(jī)構(gòu)惠譽(yù)召開全球電話會議討論中國銀行業(yè)的困局。在接受羊城晚報(bào)記者采訪時(shí)，惠譽(yù)分析師Charlene認(rèn)為，內(nèi)地銀行的風(fēng)險(xiǎn)被“不良貸款率”掩蓋了，“這在中國是一個(gè)嚴(yán)重滯后的指標(biāo)，讓人看不到問題所在”。這可以解釋為什么在經(jīng)濟(jì)日漸“失速”的今年，銀行業(yè)的不良貸款占比仍在不斷下降。
吸儲大關(guān)難以逾越
僅僅三年前，中國各銀行還可以不把不良貸款當(dāng)回事。政府4萬億元的救市計(jì)劃下，天量資金涌入銀行，惠譽(yù)分析師Charlene說：“當(dāng)時(shí)貸出去的款能不能還，對銀行的影響不大；不良貸款率無論是1%還是20%，新涌入的存款都可以覆蓋所有負(fù)債。”
時(shí)過境遷，今年銀行吸儲難上加難。首先是央行從上游收緊銀根。據(jù)惠譽(yù)估計(jì)，2009年至今年9月末，央行通過上調(diào)存準(zhǔn)率凍結(jié)了4.4萬億元資金，經(jīng)央票凈投放對沖后，仍有1.7萬億元的凈回籠。下游則是存款分流，國家對“影子銀行”體系采取默認(rèn)態(tài)度，導(dǎo)致金融脫媒愈發(fā)強(qiáng)烈。
今年上市銀行的三季報(bào)中，數(shù)家銀行存款增長停滯甚至負(fù)增長；銀行吸儲戰(zhàn)白熱化，據(jù)媒體報(bào)道，杭州有銀行承諾，100萬元存款只要“凍結(jié)”一年，就可獲得10%以上的高息。“高息攬儲是普遍現(xiàn)象，額外給儲戶的錢都從員工薪酬福利里扣。”廣州一名國有大行支行行長抱怨，銀行職員表面高薪，其實(shí)工資全部掛賬，每個(gè)月都要扣掉一大筆。
惠譽(yù)認(rèn)為，明年吸儲仍將困難：央行不可能大舉放松流動性，怕通脹抬頭；若通過發(fā)行各種產(chǎn)品來補(bǔ)充現(xiàn)金，充其量也是從現(xiàn)有存款里抽血———長期以來，銀行充沛的現(xiàn)金維護(hù)了中國經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定，如今這層“保護(hù)墊”正在變薄。
“不良貸款率”是真實(shí)謊言？
根據(jù)16家上市銀行的第三季報(bào)，各銀行普遍實(shí)現(xiàn)不良貸款額、不良貸款率“雙降”。這里出現(xiàn)悖論：經(jīng)濟(jì)“失速”時(shí)貸款質(zhì)量通常會惡化，為何中國銀行能逆勢而行？
回答羊城晚報(bào)記者提問時(shí)，惠譽(yù)分析師Charlene表示，中國的不良貸款率是個(gè)“極端滯后”的指標(biāo)。“貸款通常可以展期或重組，允許企業(yè)借新還舊或者發(fā)行債券 ，結(jié)果當(dāng)然是不良貸款率很低。我們認(rèn)為這會掩蓋真正的問題。”
而瑞信證券研究所也曾公開質(zhì)疑這個(gè)指標(biāo)。其研究員以A股上市公司為樣本，把“息稅攤銷折舊前利潤”不夠支付利息的公司挑出來，將其債務(wù)額加總，發(fā)現(xiàn)占去A股總債務(wù)的4.9%———如果連最不缺錢的上市公司都有償付問題，何況全社會的銀行貸款？
分歧集中于一點(diǎn)：如果貸款人要借新還舊，其貸款算不算“不良貸款”？瑞信證券認(rèn)為算；而據(jù)記者了解，國內(nèi)銀行則往往不算，甚至不會將該筆貸款從“正常”降為“關(guān)注”。
“上世紀(jì)90年代，中國銀行業(yè)也面臨不良貸款攀升的問題。但中國很快就加入了WTO，幫助經(jīng)濟(jì)渡過難關(guān)。”Charlene說。
明年銀行要過四大關(guān)
上月末央行突然宣布下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率，Charlene認(rèn)為，此措施釋放的資金量有限，但表明了領(lǐng)導(dǎo)層的態(tài)度，未來可以預(yù)期更多寬松政策。“這也表明經(jīng)濟(jì)確實(shí)出現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)，央行才會出手。”她認(rèn)為明年中國銀行業(yè)面臨四大風(fēng)險(xiǎn)：
一是地方政府、地產(chǎn)相關(guān)企業(yè)和中小企業(yè)無法按期還款，加重銀行負(fù)擔(dān)；二是存款增長進(jìn)一步減速，導(dǎo)致資本外流。同時(shí)股市的反彈也可能導(dǎo)致“存款搬家”；三是通脹持續(xù)高亢。監(jiān)管層還會維持銀根緊縮，等不到大規(guī)模放寬貨幣；四是流動性太緊導(dǎo)致銀行間市場被“凍結(jié)”，銀行在關(guān)鍵時(shí)刻無法從同行處得到融資。
她特別提到房價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。“雖然中國銀行對房地產(chǎn)的開發(fā)貸款占比不大，但要考慮到很多行業(yè)跟房地產(chǎn)密切相關(guān)；有不少其他行業(yè)的貸款，實(shí)際也流入地產(chǎn)。”———前任銀監(jiān)會主席劉明康曾表示，房價(jià)即使下跌四成銀行都能承受，惠譽(yù)認(rèn)為此說法低估了風(fēng)險(xiǎn)。(記者曾頌)
