日本強(qiáng)震海嘯及核泄漏事態(tài)跌宕,已是第七日。相比日本當(dāng)局對(duì)核問題處置的“糾結(jié)”,日本央行對(duì)市場(chǎng)的巨額注資卻可謂“果敢”。17日,日本央行連續(xù)第四天宣布向市場(chǎng)注資,預(yù)計(jì)總規(guī)模達(dá)至51.8萬億日元,創(chuàng)歷史紀(jì)錄。
日央行此舉,令本已前景分化的各國貨幣政策再添變數(shù)。美聯(lián)儲(chǔ)依然“淡定”推行量化寬松;而歐洲央行身受歐債危機(jī)與日本強(qiáng)震雙重拖累,舉棋不定;震前,多國央行正著手收縮貨幣,震后,它們會(huì)否繼續(xù)加息?
強(qiáng)震同樣令中國通脹情勢(shì)更趨復(fù)雜,此間專家預(yù)計(jì),這將令中國貨幣決策稍事觀望,不過,中國貨幣政策大勢(shì)暫難改變。
興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委說,盡管波動(dòng)劇烈,但國際大宗商品價(jià)格高位徘徊的格局不會(huì)根本改變,這將為國內(nèi)CPI數(shù)據(jù)帶來不確定性,而在更長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi),由于出口受阻,部分與日本進(jìn)口零部件相互補(bǔ)的產(chǎn)品價(jià)格可能下跌,這又是控制通脹的有利因素。
日本三大汽車企業(yè)及不少知名光學(xué)儀器、芯片、電子企業(yè)及部分鋼企停產(chǎn),魯政委說,受此影響,預(yù)計(jì)在韓國、臺(tái)灣企業(yè)形成對(duì)日本電子、運(yùn)輸配件供應(yīng)替代之前,未來數(shù)月中國的出口“將會(huì)顯著放緩”,這將導(dǎo)致“未來3至6個(gè)月中國外貿(mào)順差難以回到過去常見的高位,很可能會(huì)僅在數(shù)十億美元的水平、甚至可能繼續(xù)出現(xiàn)逆差”。
魯更表示,若隨后果真顯示中國出口受到較大沖擊,人民幣的升值步伐可能暫緩。此外,強(qiáng)震帶來的日元回流本土,有觀點(diǎn)認(rèn)為,1995年阪神大地震促日元升值僅延續(xù)數(shù)月,預(yù)計(jì)此次震后亦將如此,影響不足懼;魯政委則提示說,若日元回流規(guī)模過大,中國應(yīng)留意對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)的影響,因阪神地震發(fā)生的同月,泰國單月貿(mào)易逆差規(guī)模驟然跳升,而1997年亞洲金融危機(jī)即由泰國經(jīng)常項(xiàng)目逆差引爆,但愿這只是個(gè)巧合。
日本震后的這七日,中國貨幣市場(chǎng)亦悄然生變。
15日,中國央行數(shù)月來首度加量發(fā)行1年期央行票據(jù),數(shù)額100億元,利率超乎預(yù)期上漲20個(gè)基點(diǎn),超過了1年定期存款利率;17日,3月期央票又加量發(fā)行500億元,預(yù)計(jì)可連續(xù)第二周實(shí)現(xiàn)資金凈回籠,顯示中國公開市場(chǎng)操作工具的資金回籠功能正在恢復(fù)。
若此,會(huì)否令中國央行減緩存款準(zhǔn)備金率工具的使用頻率?1年期利率強(qiáng)勢(shì)上行,會(huì)否增添加息預(yù)期?日本地震令中國國內(nèi)通脹情勢(shì)趨復(fù)雜,但貨幣流動(dòng)性指標(biāo)M2增速首度降至16%以下,又不得不說是喜憂參半……
或許,貨幣政策趨勢(shì)明朗,還需待日本核事件后續(xù)、中國一季度各項(xiàng)進(jìn)出口及宏觀數(shù)據(jù)出爐之后。魯政委認(rèn)為,在數(shù)據(jù)顯示中國經(jīng)濟(jì)受到影響之前,預(yù)計(jì)政策態(tài)勢(shì)不會(huì)發(fā)生根本變化,他仍預(yù)計(jì)3月份繼續(xù)上調(diào)存款準(zhǔn)備金率,而加息尚要觀望。(記者 賈靖峰)