受獲利盤(pán)回吐及美元企穩(wěn)反彈預(yù)期的影響，上周滬指圍繞3000點(diǎn)展開(kāi)拉鋸戰(zhàn)，短期市場(chǎng)或仍將延續(xù)調(diào)整走勢(shì)，但整體下行空間不大，市場(chǎng)很可能繼續(xù)圍繞3000點(diǎn)一線(xiàn)震蕩整固，個(gè)股行情仍然值得期待。

　　以時(shí)間換空間進(jìn)行調(diào)整

　　從10月最后兩周的市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，市場(chǎng)或正以時(shí)間換空間的方式持續(xù)展開(kāi)調(diào)整行情。一方面，10月行情從中秋節(jié)后開(kāi)始啟動(dòng)，滬指在權(quán)重板塊的帶動(dòng)下僅用兩周的時(shí)間便大漲400點(diǎn)，甚至一度重回3000點(diǎn)上方，逼近前期套牢資金的密集成交區(qū)。在此情形下，市場(chǎng)面臨前期套牢資金的解套拋售壓力和市場(chǎng)短期快速上漲形成的獲利盤(pán)回吐壓力，若繼續(xù)貿(mào)然上行，則阻力重重；從大資金的運(yùn)作規(guī)律和行情發(fā)展的長(zhǎng)遠(yuǎn)考慮，市場(chǎng)勢(shì)必會(huì)選擇蓄勢(shì)整固以達(dá)到充分的換手。

　　另一方面，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭向好，人民幣升值和通貨膨脹壓力日益明顯的宏觀大背景下，熱錢(qián)以及受房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)調(diào)控影響而從樓市中流出的投資、投機(jī)資金正加速流入資本市場(chǎng)，特別是A股市場(chǎng)。相對(duì)于估值并不便宜的中小板題材股和明顯高估的創(chuàng)業(yè)板個(gè)股，這些新流入的資金更青睞于業(yè)績(jī)穩(wěn)定且估值不高的權(quán)重股或二線(xiàn)藍(lán)籌股，一旦這些品種出現(xiàn)較大幅度調(diào)整，承接盤(pán)就會(huì)踴躍進(jìn)場(chǎng)，這不僅封殺了指數(shù)調(diào)整的下行空間，也在一定程度上確保大盤(pán)重心的穩(wěn)定。

　　階段性震蕩仍將延續(xù)

　　通過(guò)上述分析不難看出，市場(chǎng)特別是滬指或正以時(shí)間換空間的方式持續(xù)展開(kāi)調(diào)整并完成對(duì)本輪上升行情超買(mǎi)技術(shù)指標(biāo)的修復(fù)。從目前的市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，滬指雖然已經(jīng)在2900—3100點(diǎn)區(qū)間內(nèi)震蕩了10個(gè)交易日，但調(diào)整仍然不夠充分，這表現(xiàn)在權(quán)重品種走勢(shì)分化，進(jìn)攻性仍顯不足；同時(shí)，投資者情緒也開(kāi)始從前期亢奮狀態(tài)中冷靜下來(lái)，上周后期滬市單日成交金額再度回落至2000億元以下，說(shuō)明投資者面對(duì)市場(chǎng)的調(diào)整追漲心態(tài)正趨于謹(jǐn)慎。

　　此外，市場(chǎng)在調(diào)整中仍面臨多重國(guó)內(nèi)外干擾因素，不確定性增多，這也對(duì)股指擺脫調(diào)整沖關(guān)上行形成抑制。國(guó)內(nèi)方面主要來(lái)自于對(duì)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及首批創(chuàng)業(yè)板解禁壓力的擔(dān)憂(yōu)；與此同時(shí)，本周即將揭曉美聯(lián)儲(chǔ)的量化寬松規(guī)模，預(yù)計(jì)在規(guī)模和速度上將有所控制，美元指數(shù)或因此出現(xiàn)階段性的止跌反彈，進(jìn)而對(duì)國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)和資源股形成明顯的抑制。

　　然而，盡管指數(shù)短期難有出色表現(xiàn)，但個(gè)股行情依然會(huì)精彩紛呈。首先，三季報(bào)披露收官，銀行、電子元器件、家用電器、輕工制造和有色金屬等四類(lèi)行業(yè)中預(yù)喜個(gè)股占行業(yè)個(gè)股總數(shù)的比率最高，這些板塊短暫休整后被主力繼續(xù)挖掘的幾率較高。其次，十二五規(guī)劃的出臺(tái)，將為新能源、節(jié)能環(huán)保、電動(dòng)汽車(chē)、生物技術(shù)、物聯(lián)網(wǎng)等板塊帶來(lái)機(jī)會(huì)，投資者切忌盲目追高。第三，通脹壓力持續(xù)攀高之下，近期表現(xiàn)一般的泛消費(fèi)類(lèi)，如商業(yè)百貨、餐飲旅游、家電等板塊或也有階段性的表現(xiàn)機(jī)會(huì)。