□調(diào)整持續(xù)宜避險

    申銀萬國 錢啟敏

    本周滬深股市破位下跌，擊穿所有短中期均線支撐，周五雖有企穩(wěn)，但也相當疲弱。展望節(jié)后，大盤將繼續(xù)調(diào)整，底部不明。投資者仍以避險為主，謹慎應(yīng)對。

    目前大盤處在二次探底途中，投資情緒趨于謹慎和保守，觀望氣氛濃重。從形態(tài)看，下降通道確立，技術(shù)指標空頭排列，均線系統(tǒng)全面失守，加上此前在2400點上方密集成交區(qū)的“沉重帽子”，后續(xù)行情且戰(zhàn)且退將是大概率事件。

    目前，無論宏觀經(jīng)濟還是資金面，都缺乏做多的亮點。匯豐3月份PMI數(shù)據(jù)的意外走低，1-2月份規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤同比下降5.2%，國有及國有控股企業(yè)實現(xiàn)利潤同比下降19.7%等一系列數(shù)據(jù)，都使市場調(diào)整了對經(jīng)濟軟著陸的預(yù)期，變得愈加謹慎。在流動性層面，地方養(yǎng)老金入市已經(jīng)塵埃落定，入市力度有限，而最新爆出的常熟事件顯示民間信貸仍十分緊張，風險持續(xù)釋放，流動性改善預(yù)期較弱，這些都導(dǎo)致市場缺乏反手做多的動力。

    展望后市，4月中旬將公布一季度GDP等宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)，將影響市場運行。同時，2200點的支撐是否有效、對大盤會不會擊穿2132點再創(chuàng)新低至關(guān)重要；如果擊穿，行情創(chuàng)新低可能性極大。總體看，調(diào)整仍將持續(xù)，底部尚未明顯，基礎(chǔ)反彈缺乏空間，建議投資者在操作上輕倉避險，謹慎應(yīng)對。

    下周趨勢 看空

    中線趨勢 看平

    下周區(qū)間 2200－2300點

    下周熱點 暫無

    下周焦點 2200點支撐力度