大盤連續三個交易日未回補“5·24”跳空缺口，顯示反彈行情可看高一線。但是，從市場中期角度來考慮，農行發行、上市公司中期業績以及歐洲主權債務危機等不確定性因素的明朗化尚需時間，因此預計市場反彈空間不會太高，滬綜指2700點上方的壓力需要注意。

　　歐美股市的下跌并未對A股市場造成太大負面拖累，周三滬綜指在5日、10日等短期均線附近震蕩整理，尾市微幅收漲。但是，兩市成交量重新陷入萎縮狀態，體現出市場謹慎觀望的態度。

　　在大盤前期以兩根中陽線收復2500、2600點兩個整數關口后，市場資金面將面臨一定考驗。由于近期中小板、創業板新股密集發行，市場對農行是否近期發行也普遍擔憂。我們認為，農行發行的壓力或將在6月中旬前后體現。在農行發行啟動之前，市場主要將承受銀行股再融資的壓力。本月25日到31日是興業銀行180億元配股的繳款期。

　　在資金市場供給方面則有望出現轉機。周二央行在公開市場發行了300億元一年期央行票據，比上周增加100億元，但是收益率并未如市場預期般的上升。央行已經削減了周二公開市場操作量。央行通過公開市場自然到期以及中央國庫現金管理商業銀行定期存款的操作，實際上已向市場注入了700億元資金。本周四起公開市場將有1200億元資金到期，如果央行周四繼續在公開市場削減資金回籠量，市場流動性將有望得到補充。

　　此外，新基金發行迎來高潮。本周正在發行的基金數量將達到20只，其中，債券基金的數量不過5只，而偏股型基金高達15只。據中登公司25日最新公布的數據顯示，新增基金開戶數連續第二周小幅增長，大概持平于4.2萬戶。上周基金開戶數為4.23萬戶，較前一周增長0.4%。雖然新基金募集資金不會馬上流入二級市場，但是對市場信心方面將形成鼓舞效應。

　　通過對盤面的觀察，我們發現，地產股對市場人氣的引領作用仍不可取代。針對房地產行業是否會迎來新一輪調控政策，市場還是表現出一定擔憂情緒。但我們認為，房地產行業雖然仍存有調控預期，但是房地產剛性需求存在的現實不可忽視，今后在政策導向方面將有望呈現“有保有壓”的特征。5月19日，住建部與各地方政府簽訂了今年住房保障工作目標責任書，并確定了今年保障性住房的任務；預計今年全國將建設各類保障性住房和棚戶區改造住房580萬套，改造農村危房120萬戶。可見，政策對地產行業也不是一味地體現出“打壓”的狀態。從地產板塊周三下午再度翻紅的走勢來看，房地產板塊短線仍存在上漲可能。