4月漲幅創(chuàng)18個月以來新高

　　已迫近3%通脹風險警戒線

　　4月新增貸款超出市場預期

　　2.8%CPI再摸高

　　繼今年2月攀升至2.7%后，作為衡量通貨膨脹核心指標的CPI（居民消費價格指數(shù)）數(shù)據(jù)4月份再度摸高至2.8%，創(chuàng)下自2008年11月以來18個月的新高。

　　如何看待當前物價形勢？國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人昨天表示，目前我國物價上漲水平是溫和平穩(wěn)的，把全年CPI漲幅控制在3%以內(nèi)是可能的。

　　專家則認為，近期通脹壓力進一步增大，短期物價上行壓力不可小視。  

　　加息與否觀點PK——

　　二季度末或三季度加息

　　交通銀行宏觀經(jīng)濟分析師熊鵬認為，提高利率是抑制通脹的有效政策工具，雖然年內(nèi)加息是大概率事件，但考慮到資本流動因素，短期內(nèi)看加息時機并非十分成熟，加息窗口可能在二季度末開啟。

　　渤海證券宏觀經(jīng)濟分析師張雷則表示，4月CPI增幅略高于預期主要緣于水、電、食品等價格上漲以及輸入性通脹，“我們認為目前我國的通脹水平屬于溫和通脹，全年出現(xiàn)失控的可能較小，預計三季度CPI增幅或現(xiàn)全年高點。預計貨幣調(diào)控政策將保持漸進有序的原則，在CPI大幅超預期且連續(xù)性快速增長的情況下或有加息可能，預計三季度加息的可能性較大。”

　　樓市調(diào)控已有加息效應

　　國泰君安首席經(jīng)濟學家李迅雷認為，盡管4月份物價上漲超預期，通脹壓力加大，但是否加息仍取決于我國宏觀經(jīng)濟增長速度以及主流經(jīng)濟體的貨幣政策。目前美、歐資本市場發(fā)生動蕩，不能完全排除世界經(jīng)濟“二次探底”的風險。

　　此外，我國今年以來對房地產(chǎn)信貸、地方融資平臺的調(diào)控，某種程度上也已經(jīng)實現(xiàn)了“差別化加息”。李迅雷表示，首套住房貸款利率取消7折優(yōu)惠、二套房貸利率從允許下浮到上浮10%，這些對購房者的“加息效應”遠遠高于普通加息一次25個基點的水平。

　　短期內(nèi)加息必要性降低

　　交通銀行金融研究中心鄂永健表示：“短期內(nèi)加息的必要性有所降低，利率調(diào)整可能要到三季度以后。維持年內(nèi)利率上調(diào)1~2次、27~54個基點的判斷。”

　　他給出的理由是盡管4月CPI同比增長2.8%，已經(jīng)連續(xù)3個月超過一年期存款利率，但還需判斷負利率是否形成長期趨勢。同時受房地產(chǎn)調(diào)控和監(jiān)管部門加強對政府融資平臺貸款監(jiān)管的影響，未來投資和消費增速會在一定程度上受到影響，再考慮到世界經(jīng)濟復蘇面臨風險和人民幣隨美元對其它貨幣升值對我國出口復蘇不利，未來經(jīng)濟過熱的風險降低。

　　此外，鄂永健表示，近日國內(nèi)股市大幅下挫，房地產(chǎn)調(diào)控對房價的影響也會逐漸顯現(xiàn)，資產(chǎn)價格已經(jīng)正在被擠壓。而南歐債務(wù)危機襲擊全球金融市場，預計歐美各國將繼續(xù)保持低利率水平，其他國家或也推遲升息步伐。