歐洲央行再向金融市場(chǎng)“輸血” 刺激歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)

時(shí)間：2012-03-01 10:40　　來(lái)源：人民日?qǐng)?bào)

　　歐洲央行2月29日再度出手，宣布啟動(dòng)1%的超低利率無(wú)限額3年期再融資招標(biāo)，有800多家銀行投標(biāo)，融資規(guī)模超過(guò)5295億歐元。這是該行自去年12月以來(lái)進(jìn)行的第二輪長(zhǎng)期再融資操作。分析認(rèn)為，此次變相“量化寬松”之舉將繼續(xù)加大歐元區(qū)銀行業(yè)流動(dòng)性，也有助于進(jìn)一步緩解歐債危機(jī)。

　　《華爾街日?qǐng)?bào)》認(rèn)為，歐洲央行第二次出手目的仍是向市場(chǎng)注入流動(dòng)性，并希望最終流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)。第二輪長(zhǎng)期再融資操作啟動(dòng)的消息導(dǎo)致歐洲許多銀行股價(jià)大漲。納斯達(dá)克網(wǎng)站報(bào)告認(rèn)為，長(zhǎng)期再融資操作是歐元區(qū)國(guó)家安撫市場(chǎng)的唯一措施，系統(tǒng)內(nèi)充裕的流動(dòng)性，會(huì)對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生刺激作用。

　　但有分析指出，為銀行提供低成本資金難以從根本上根除歐洲銀行業(yè)“肌瘤”。有跡象表明，不少銀行將囤積這些資金，或者將其投入回報(bào)更高的風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域。同時(shí)，如果銀行業(yè)就此過(guò)于依賴央行資金，銀行間拆借市場(chǎng)將失去發(fā)展動(dòng)力，難以吸引其他融資。

　　針對(duì)歐洲銀行業(yè)在歐債危機(jī)中暴露出的問(wèn)題，歐盟目前正在醞釀銀行業(yè)結(jié)構(gòu)改革。改革將不僅限于規(guī)范和監(jiān)管銀行行為，而是將從整體上直接決定私有銀行結(jié)構(gòu)組成，并針對(duì)當(dāng)前政策改革及銀行業(yè)結(jié)構(gòu)改革是否有助于加強(qiáng)歐盟金融穩(wěn)定、提升有效性及消費(fèi)者保護(hù)現(xiàn)狀提供決策意見(jiàn)。

　　相比于公共債務(wù)，歐洲企業(yè)及家庭負(fù)債規(guī)模更為龐大。歐盟規(guī)定民間負(fù)債占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)比重的安全上限為160%。但歐盟27個(gè)成員國(guó)中，至少有15國(guó)的民間負(fù)債比例超出安全上限。近日，國(guó)際清算銀行的相關(guān)文件指出，對(duì)于企業(yè)債務(wù)和家庭債務(wù)而言，當(dāng)其占GDP比重分別超過(guò)90%和85%時(shí)，將會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來(lái)較大負(fù)面影響。

　　歐洲央行兩度開(kāi)閘放水，旨在“一箭多雕”：為銀行業(yè)和歐債危機(jī)紓困，同時(shí)促使受助銀行向家庭消費(fèi)者和企業(yè)放貸，以刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。但有分析認(rèn)為，歐洲央行此番長(zhǎng)期再融資操作可能是最后一次，而解決歐債危機(jī)的艱難任務(wù)關(guān)鍵還得靠歐元區(qū)各國(guó)政府來(lái)完成。

　　歐洲央行去年12月21日首次就3年期再融資操作進(jìn)行了招標(biāo)，523家歐元區(qū)銀行總投標(biāo)額度約4890億歐元，遠(yuǎn)超預(yù)期。外界對(duì)歐洲央行首輪3年期再融資操作評(píng)價(jià)較高，認(rèn)為在一定程度上緩解了市場(chǎng)壓力和銀行信貸緊縮。根據(jù)《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道，歐洲央行的首輪長(zhǎng)期再融資操作使得歐元區(qū)外圍國(guó)家債券價(jià)格上漲，收益率下降。歐洲部分銀行間拆借市場(chǎng)也得以重開(kāi)，一些實(shí)力雄厚的銀行重新發(fā)行公司債券募集資金。

　　此前日本和英國(guó)央行都采取了類(lèi)似的注資舉措，美聯(lián)儲(chǔ)也表示將把超低利率維持到2014年。路透社警告說(shuō)，西方國(guó)家大肆印鈔，將帶來(lái)“貨幣亂局”危險(xiǎn)，不僅將推高石油等大宗商品價(jià)格，而且會(huì)向新興市場(chǎng)國(guó)家輸入通脹壓力。高盛集團(tuán)報(bào)告認(rèn)為，貨幣寬松競(jìng)賽可能再度給新興市場(chǎng)國(guó)家?guī)?lái)麻煩。