人氣清淡、漲少跌多且小幅震蕩是上周商品市場(chǎng)的總體特征。分析人士指出，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇增添變數(shù)背景下，商品需求不振使得市場(chǎng)仍處弱勢(shì)之中。多重情緒作用下，市場(chǎng)既難出現(xiàn)趨勢(shì)性的反轉(zhuǎn)，也不太可能出現(xiàn)大跌，“不上不下”的格局或?qū)⒗^續(xù)。
市場(chǎng)人氣清淡
上周市場(chǎng)人氣十分清淡。文華商品指數(shù)前三個(gè)交易日成交量在550萬(wàn)手上下，后兩個(gè)交易日放量至640萬(wàn)余手，較以往動(dòng)輒在800萬(wàn)手之上甚至逾千萬(wàn)手的水平差距明顯。與此同時(shí)，商品總體持倉(cāng)水平也位于較低水平，5個(gè)交易日均未超過(guò)780萬(wàn)手。
即使國(guó)內(nèi)11月CPI數(shù)據(jù)環(huán)比進(jìn)一步下滑的消息也未能給期市帶來(lái)多大提振，從上周最后一個(gè)交易日的情況看，多數(shù)品種日內(nèi)大部分時(shí)間小幅波動(dòng)使得交投依然清淡；商品期市資金小幅流出，三大板塊資金面流向分化，金屬板塊大幅流入，能源化工板塊和農(nóng)產(chǎn)品板塊大幅流出。長(zhǎng)江期貨沈照明認(rèn)為，這顯示投資者在周末歐盟峰會(huì)前還是較為謹(jǐn)慎。盤面上看，上周五農(nóng)產(chǎn)品板塊弱勢(shì)反彈，但金屬板塊和能源化工板塊普遍下跌，短線需謹(jǐn)防商品就此轉(zhuǎn)弱或者反彈結(jié)束；而近月合約大幅下跌，顯示市場(chǎng)仍處于弱勢(shì)探底階段。
上周，國(guó)內(nèi)期市大部分品種出現(xiàn)下跌，其中，塑料和黃金跌幅均超過(guò)2%；在少數(shù)上漲的品種中，玉米以3.07%的周漲幅一枝獨(dú)秀。
外盤品種漲少跌多
上周國(guó)際商品同樣漲少跌多，即使在歐盟峰會(huì)取得突破性進(jìn)展之后，市場(chǎng)同樣對(duì)之反應(yīng)謹(jǐn)慎。上周五外盤漲跌不一，原油、黃金和工業(yè)品上漲，農(nóng)產(chǎn)品期貨則下跌。
歐元區(qū)17個(gè)成員國(guó)在預(yù)算赤字降至最低水平方面達(dá)成協(xié)議，并同意賦予歐洲法院駁回對(duì)預(yù)算紀(jì)律貫徹不力的成員國(guó)法律的權(quán)力。這是本次峰會(huì)達(dá)成的重要成果。由于英國(guó)的堅(jiān)決反對(duì)，歐元區(qū)成員國(guó)所取得的共識(shí)未來(lái)將通過(guò)政府間協(xié)議來(lái)具體實(shí)施，而無(wú)法通過(guò)修改歐盟有關(guān)法律的形式來(lái)強(qiáng)制執(zhí)行，這成為歐盟峰會(huì)的一大“硬傷”。
美國(guó)9日公布的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)基本向好，美國(guó)10月貿(mào)易赤字繼續(xù)收窄，至435億美元。最新12月消費(fèi)者信心指數(shù)也高于預(yù)期。
“商品積弱已久，以致對(duì)歐盟峰會(huì)的消息表現(xiàn)謹(jǐn)慎。”世華財(cái)訊吳粵表示，僅憑一兩個(gè)利多消息對(duì)市場(chǎng)的提振有限，由于人們對(duì)歐洲形勢(shì)擔(dān)憂沒(méi)有消除，在這種心態(tài)下，包括原油和黃金在內(nèi)的許多品種行情都沒(méi)有出現(xiàn)較大波動(dòng)。“當(dāng)前原油價(jià)格仍處在對(duì)前期上漲趨勢(shì)的修正之中。”截至9日收盤，NYMEX原油期貨1月合約收漲至每桶99.41美元，漲幅1.1%，COMEX黃金期貨2月合約漲至每盎司1716.80美元，漲幅0.2%。
短期可能反彈
無(wú)論國(guó)內(nèi)還是國(guó)外，商品市場(chǎng)“不上不下”、整體疲弱的格局已延續(xù)有日。接下來(lái)，市場(chǎng)還有沒(méi)有希望反彈回升？
上海東證期貨林慧表示，目前市場(chǎng)對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)存在分歧，市場(chǎng)等待著政策面的進(jìn)一步明朗，隨著接下來(lái)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議在政策面的定調(diào)以及通脹等重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的逐步確認(rèn)，商品抗跌的表現(xiàn)應(yīng)當(dāng)會(huì)更為突出。不過(guò)，即使商品市場(chǎng)近期有所表現(xiàn)，也只能定性為反彈，形成趨勢(shì)性方向還需要未來(lái)更長(zhǎng)一個(gè)時(shí)期諸多層面因素的共同作用。
對(duì)于商品來(lái)說(shuō)，壓力還來(lái)自于市場(chǎng)看跌歐元看漲美元情緒的不斷加強(qiáng)。市場(chǎng)人士認(rèn)為，一旦歐洲出現(xiàn)違約的多米諾骨牌效應(yīng)，歐洲銀行的資產(chǎn)質(zhì)量勢(shì)必受到影響，甚至面臨倒閉風(fēng)險(xiǎn)。值得注意的是，歐洲部分央行正在考慮歐元區(qū)解體或成員國(guó)退出應(yīng)急方案，包括考慮恢復(fù)歐元區(qū)成立前各國(guó)貨幣，至少一家歐洲國(guó)家央行已經(jīng)在考慮新鈔印刷事宜。此外，數(shù)家非歐元區(qū)的歐洲國(guó)家央行已考慮用其他貨幣取代歐元作為外部參考點(diǎn)。
“大宗商品需求前景堪憂，并且新興經(jīng)濟(jì)體泡沫時(shí)代一去不復(fù)還。”寶城期貨程小勇認(rèn)為，短線資金使商品震蕩特征凸顯，并催生了短線反彈的可能性，但如果對(duì)商品過(guò)早抄底，對(duì)投資者來(lái)說(shuō)也非明智之舉。事實(shí)上，“溫水煮青蛙”式的利空長(zhǎng)期化，很可能使商品面臨比2008年更具殺傷力的跌勢(shì)。（胡東林）
