停擺三年后，開放10萬多億銀行理財(cái)資金進(jìn)入交易所市場，終于獲得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。日前，中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司有關(guān)負(fù)責(zé)人表示：“關(guān)于銀行理財(cái)產(chǎn)品開立證券賬戶從事股票和債券交易，證監(jiān)會和銀監(jiān)會正積極研究，穩(wěn)步推進(jìn)。”

　　一位股份制銀行零售業(yè)務(wù)部人士向記者表示：“此次銀行理財(cái)資金入市再度被提上日程，很大程度上源自需求的大幅提升，股市萎靡不振也讓機(jī)構(gòu)看到了抄底的可能性。今年以來，越來越多的理財(cái)產(chǎn)品開始重新‘光顧’股市。”

　　據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，2012年7月，共有95家商業(yè)銀行發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品2505款，同比增長20.72%；與去年同期相比，投資股票、債券和利率的理財(cái)產(chǎn)品同比分別增長88.97%、23.41%和58.73%。

　　不過，在一位大型商業(yè)銀行人士看來：“商業(yè)銀行追求的還是穩(wěn)健，不適合做風(fēng)險較高的證券投資，而且追求高風(fēng)險高收益的客戶并不是銀行主要客戶，預(yù)計(jì)未來銀行理財(cái)還是會以固定收益為主，開放入市影響有限。”

　　“積極意義在于，有了獨(dú)立賬戶之后，銀行或許可以建立一支自己的證券投資和研究隊(duì)伍，從而能夠提升資產(chǎn)管理能力，這對于銀行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型、應(yīng)對資產(chǎn)管理競爭有著重要意義。”上述人士說。

　　亦有分析人士指出，銀行理財(cái)產(chǎn)品短期化特征突出，這類資金即使進(jìn)入二級市場，未必符合管理層期待的中長期資金穩(wěn)定市場的初衷；對銀行而言，一旦股市大幅震蕩，“發(fā)短投長”的期限錯配風(fēng)險將被放大。

　　普益財(cái)富早前的一份報告顯示，2011年我國商業(yè)銀行全年發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品22441款，較2010年上升100.58%；發(fā)行規(guī)模為16.99萬億元，較2010年增長140.99%。

　　我國銀行理財(cái)產(chǎn)品問世時間并不長，而銀行理財(cái)資金與交易所市場大規(guī)模“結(jié)緣”是在2007年。趁著當(dāng)年的A股大牛市，多家銀行推出證券投資類理財(cái)產(chǎn)品。然而，2008年股市一瀉千里，這類涉股的銀行理財(cái)產(chǎn)品陷入巨額虧損，銀行聲譽(yù)亦受到波及。

　　2009年7月，銀監(jiān)會出臺《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范商業(yè)銀行個人理財(cái)業(yè)務(wù)投資管理有關(guān)問題的通知》，明確除了打新股，理財(cái)資金不得投資于境內(nèi)二級市場公開交易的股票或與其相關(guān)的證券投資基金。與此同時，銀監(jiān)會從未完全禁止理財(cái)資金入市。目前，針對銀行的高端客戶尤其是私人銀行的客戶，銀行可以發(fā)行直接進(jìn)入股票二級市場的理財(cái)產(chǎn)品，這類產(chǎn)品門檻較高，普通客戶無法參與。

　　然而，由于絕大多數(shù)理財(cái)產(chǎn)品均面向普通客戶，為了規(guī)避上述監(jiān)管規(guī)定，商業(yè)銀行找到了銀信合作這一替代性通道，將理財(cái)資金委托給信托公司，通過其信托產(chǎn)品證券賬戶投資二級市場。

　　普益財(cái)富數(shù)據(jù)顯示，2012年以來，銀信合作資金投向最多的市場是債券和貨幣市場，投向包含債券和貨幣市場工具的產(chǎn)品占比達(dá)到了85%，投向包含股票和基金市場的產(chǎn)品占36.96%。